券商晨会精华 | 可持续的涨价为配置锚点

昨日，券商市场经历了较大的精华波动，三大指数均收涨，可持其中科创50指数涨幅超过1%。涨价置锚沪深两市总成交额达1.61万亿。为配从板块表现来看，券商化工、精华PCB和体育相关概念表现活跃，可持而保险板块则领跌，涨价置锚创新药概念同样遭遇多股下跌。为配最终，券商沪指上涨0.26%，精华深成指上涨0.36%，可持创业板指也上涨0.36%。涨价置锚

在今日的为配券商晨会上，国联民生证券表示可持续的涨价是配置的关键；华泰证券指出银行息差趋于稳定的拐点即将到来；中信建投持续看好燃气轮机的需求。

国联民生证券：可持续的涨价是配置的关键

由于战争持续影响全球供应链，涨价的效应将在供应链效率下降的情况下逐步显现。尽管从中短期的投资角度看，配置应优先关注“有明确买单主体”的产业链，以挖掘具有确定性的机会，但也要意识到这一涨价周期可能最终趋于结束，因价格上涨对总需求的负向反馈已逐渐显现，这是未来观察的重要标志。

华泰证券：银行息差趋于稳定的拐点临近

预计2025年上市银行业绩将改善，营收和归母净利润分别同比增长1.4%和1.6%，增速分别较2025年9月提高0.6pct和0.3pct。这一改善主要得益于息差的边际稳定和非息收入的提升。值得关注的点包括：1) 2025年第四季度样本银行的净息差趋于稳定，推动利息净收入增速提升；2) 中间收入恢复增长，非息收入增速表现分化；3) 上市银行规模的边际增长加速，且存款定期化趋势持续；4) 不良贷款率有所改善，但零售和房地产风险波动较大。个股关注：1) 兼具红利与成长性的优质银行；2) 红利价值突出的银行。

中信建投：持续看好燃气轮机的需求

预计到2028年，北美地区将因AI驱动电力需求超过70GW，同时其他领域的燃气机需求将稳定在60GW左右。届时，全球燃气机供给预计约为90GW，面临巨大的缺口，因此燃气机产业链的排期延续至2030年以后，价格上涨也不可避免，需关注航改燃和船改燃等外溢需求。

本文转载自“财联社”，官网编辑：冯秋怡。