财信期货：豆粕生猪逢高空为主 鸡蛋逢低多为主 棕榈油高位震荡

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【财信期货：豆粕生猪逢高空为主 鸡蛋逢低多为主 棕榈油高位震荡】

⑴ 豆粕：受原油价格上升的财信影响，植物油走势也走强，期货推动了进口大豆成本上升。豆粕蛋逢低多荡国内方面，生猪自4月份起，逢高进口大豆数量逐渐恢复。主鸡棕榈根据航运预期，为主位震5月预计到港大豆可达1150万吨，油高6月为1100万吨，财信供应压力明显增大，期货建议采取逢高做空的豆粕蛋逢低多荡策略。

⑵ 玉米：由于北方港口的生猪库存仍然较低，保持了玉米价格的逢高偏强运行。然而，主鸡棕榈政策性粮食的为主位震投放，尤其是小麦和稻谷的投放，抑制了玉米价格的上行。市场需求方面不均，尽管饲料需求因畜牧产品价格下滑而减弱，但是玉米深加工需求依然强劲。短期内，玉米价格预计维持高位震荡，但涨幅可能有限。

⑶ 生猪：近期生猪期货价格在大幅上涨后趋于疲弱，再次验证了前期关于猪价反弹仅为短期修复而非趋势反转的看法。尽管存在供应压力，但出栏体重的逐步下降表明产业供应端有去化迹象，建议波段做空，但需注意底部空间有限的风险。后续需关注出栏速度、体重及能繁母猪去化情况。

⑷ 鸡蛋：目前鸡蛋市场正经历饲料成本上升与供应压力缓解的转型。一方面，玉米和豆粕价格上涨，养殖成本上升，单斤鸡蛋的饲料成本已达到约3.5元；另一方面，尽管当前存栏蛋鸡数量较高，但最困难时期可能已经过去。预计鸡蛋价格将因成本支撑和供需改善而温和上涨，但受限于高存栏基数，上行空间有限。

⑸ 棕榈油：文华油脂指数上涨1.5%，日线连续收获三阳，技术面核心支撑位于5月均价。市场驱动因素由地缘风险溢价转向新的预期，核心支撑来自于东南亚产地的政策支持，加上未来厄尔尼诺现象带来的天气利好。相比之下，马来西亚的累库周期及国内高库存的负面因素暂时被市场忽视。短期内，整体行情以高位震荡为主，涨难跌易。现货方面，广东24度棕油现货上涨230元至9710元，豆油上涨130元至8940元，江苏转基因菜油上涨80元至10230元。