SpaceX IPO的重要三天：闭门会议与750亿美元筹资目标

根据三位知情人士的重天资目消息，SpaceX正在推进其备受期待的闭门标首次公开募股（IPO）计划，将于本周在德克萨斯州的亿美元筹发射场和田纳西州的大型数据中心举行为期三天的闭门会议，与分析师进行交流。重天资目这家由埃隆·马斯克领导的闭门标公司计划通过此次IPO筹集750亿美元，如果顺利，亿美元筹这将成为历史上最大的重天资目IPO，高管们希望在6月下旬完成上市交易。闭门标

分析师的亿美元筹会议将于周二在德克萨斯州的星际基地举行，分析师们将参观“星舰”发射场，重天资目亲身体验其重型运载能力。闭门标周三的亿美元筹活动将专门面向大型长期投资机构，如共同基金和养老基金，重天资目讨论“星链”卫星网络的闭门标盈利前景。会议的亿美元筹最后一天，分析师将前往田纳西州的“巨像”数据中心，考察名为“Macrohard”的算力项目，展示SpaceX在人工智能与太空网络融合方面的战略。

与会者需要在会前上交电子设备，因此均要求匿名，SpaceX未对外回应有关会议的请求。本月早些时候已披露有关分析师会议计划，但此次的详细行程尚未被报道。

IPO流程的关键环节包括分析师日，企业在上市前向分析师介绍其业务与财务前景。据悉，部分分析师已获得SpaceX的机密注册文件副本，文件显示，公司预计在2025年底持有约247亿美元现金，但负债超过500亿美元；2025年预计亏损49.4亿美元，收入为186.7亿美元，主要由于对xAI的投资，而在前一年则盈利7.91亿美元，收入为140.2亿美元。

SpaceX预计将在两周后为部分华尔街分析师举办单独的“建模”日活动，帮助分析师在上市前进行盈利预测。SpaceX的首席财务官需在约两个月内说服分析师使公司估值接近1.75万亿美元。

马斯克于今年将xAI与SpaceX合并，并将多项业务整合在同一公司之下。这一举措构建了一个前所未有的科技与航空航天集团，但也使得SpaceX的估值变得更为复杂。根据报道，至少有一家大型机构投资者对估值进行了非传统的比较，采用与人工智能基础设施相关的公司进行评估。

在资本结构方面，SpaceX继续采用马斯克的强硬控制风格。公司计划使用双重股权结构，以确保马斯克及核心团队在上市后维持决策权，防止短期利益的投资者干预。同时，马斯克还计划为散户投资者预留约30%的股份，并邀请1500名散户参观星际基地，这在大型IPO中极为罕见。

有关交易结构和散户配售的具体细节将在IPO前夕确定。主要承销商包括摩根士丹利、美国银行、花旗集团、摩根大通和高盛，另外还有16家银行参与。

尽管SpaceX希望改变其品牌定位，以建立类似于英伟达的AI基础设施形象，但其对单一核心人物的依赖以及巨额融资需求仍让一些保守机构保持谨慎态度。此外，德克萨斯州的环保组织在会议期间发起抗议，呼吁大型养老基金关注环境治理问题。SpaceX计划于2026年6月正式路演并挂牌交易，而此次的闭门会议将成为关键窗口，决定机构投资者是否愿意为其1.75万亿美元的梦想买单。