新股动态 | AR眼镜公司XREAL递交港交所上市申请 累计亏损超20亿

根据港交所4月1日的新股公告，XREAL Ltd.（简称：XREAL）已向港交所主板提交上市申请，动态L递中金公司和花旗担任联席保荐人。眼镜

公司概况

招股书显示，公司XREAL是交港交一家专注于AR眼镜的公司，负责设计、上市申请开发、累计制造并销售其品牌的亏损AR眼镜，同时提供相关产品和服务。超亿当前，新股XREAL的动态L递产品线包括Air系列、One系列及Light-Ultra-Aura系列。眼镜

根据艾瑞咨询，公司XREAL在2022至2025年期间，交港交按销售收入计在全球AR眼镜市场中排名第一；预计到2025年，上市申请其在全球智能眼镜市场（包括AR眼镜和无显示眼镜）中排名第二，并在中国市场中位列第一。其产品以日常使用的AR眼镜为主，覆盖不同价位和用户需求，从入门级产品到下一代空间计算产品均有提供。

自2019年开始，XREAL推出了首款针对消费者的商业化AR眼镜Light系列，并随后推出具有系统级空间互动能力的NebulaOS。在AR光学模组、端侧协处理器和硬件工程的专业技术支持下，XREAL还为企业客户提供定制化的AR解决方案。

自成立以来，XREAL的业务遍及全球，销售网络覆盖中国、北美、欧洲及亚太地区，截至2025年，公司的销售网络已覆盖40多个国家，70%以上的收入将来自海外市场。

财务状况

收入

预计2023年、2024年、2025年，XREAL的收入将分别达到约3.9亿元、3.94亿元及5.16亿元。

亏损

预计在2023年、2024年、2025年，年内亏损将分别为8.82亿元、7.09亿元和4.56亿元。

毛利率

预计2023年、2024年、2025年，公司毛利率将分别为18.8%、22.1%和35.2%。

行业概览

全球智能头戴设备市场可分为智能眼镜与XR头显。2021至2025年，智能眼镜市场收入规模将由46亿美元增至51亿美元，年复合增长率为2.4%。智能眼镜的销量年复合增长率为75.4%，并预计到2030年将达到1.19亿台。

AR眼镜市场是增长最快的细分市场，2021至2025年期间，其销售收入和销量年复合增长率分别为41.3%和48.9%。预计2026至2030年，AR眼镜市场将加速增长，销售收入和销量的年复合增长率分别将达到134.3%和130.9%。

无显示智能眼镜的市场在2021至2025年间占主导地位，销售收入年复合增长率为84.8%，销量年复合增长率为90.2%。预计到2030年其销量将达9660万台。

2025年，全球AR眼镜市场主要被前五大品牌占据，合计销售收入的80.3%。按照销售收入计，XREAL在全球AR眼镜市场中排名第一，市场份额为27.0%。

董事会信息

公司董事会由10名董事组成，包括4名执行董事、2名非执行董事和4名独立非执行董事，每届任期三年。

股权结构

截至2026年3月23日，公司的单一最大股东集团（包括徐博士等）持有约27.98%的投票权。

中介团队

联席保荐人：中金公司、花旗

法律顾问：Davis Polk & Wardwell（香港及美国法律）、美迈斯律师事务所（香港及美国法律）、金杜律师事务所（中国法律）、迈普达律师事务所（开曼群岛法律）。

审计师：安永会计师事务所。

行业顾问：艾瑞咨询。

合规顾问：新百利融资有限公司。